搜索结果: 106-120 共查到“经济学 债”相关记录145条 . 查询时间(0.076 秒)
金融运行数据昭示债市仍有上行动力
2007/8/1
稳定的经济环境、CPI增幅低位运行、尤其是宽余的资金面成为本轮债市行情的动力。影响CPI增幅和市场资金面的一个重要指标“货币供应量”不可忽视，笔者试从央行货币政策调控的主要目标M1、M2同比增幅和贷款增速对目前的债市做以简析。 上周五，央行公布了9月份的金融运行情况，M2同比增长17.9％，比8月末高0.6个百分点。M1同比增长11.6％，比上月末高0....
债市规律的创设与淹灭
2007/8/1
市场有效性理论在股票市场得到了很多关注。我国债市是不是有效的?是属于哪种层次的有效?在此，我们无意给出严谨的学术证明，而是拟从债市规律的创设与淹灭这个角度，谈债市对于历史规律是否能够做到有效率的反映。
由于品种的单一，因此我国债市投资者所关注的还是利率未来走势，而且由于投资者在某种程度上的同质性，反映到债市的走势上，就是某种规律的不断展示，并最终由于投...
升值对债市影响变数较大
2007/8/1
在当前宏观经济形势的大背景下，我们试图就人民币升值可能对债市产生的影响做一初步分析。
当前宏观经济形势相对平稳
从宏观调控以来，我国经济逐渐从原来高速增长进入到相对平稳的增长态势。对我国经济运行，我们的总体判断是:
----经济有可能持续放缓，并且随着原来经济增长惯性作用的降低，放缓的速度可能加快；
----由于宏观调控效应目前看来依然比较温和，因...
企业债“金矿”等待挖掘
2007/8/1
从去年5月以来，债券市场行情由低谷转入慢牛，企业债和其他债券品种一样经历了收益率下移的过程。市场因素和短期融资券的推出倒逼企业债发行量的增加，但相对于市场需求而言，仍显得供不应求，企业债一级市场、一级半市场和二级市场都呈现出火爆局面。目前二级市场10年左右的企业债收益率仍在4.2%左右，我们认为企业债收益率虽然出现了一定的下降，但企业债的金矿仍有待进一步的...
债市表现更多取决于经济周期和利率周期
2007/8/1
汇率风险是影响证券市场收益的重要因素之一。我们认为，基于汇率调整和本币升值片面强调对国内债券市场的利好存在明显的误导；日元升值后的日本债券市场的所谓良好表现更应归结于日本央行为对冲升值而采取的低利率刺激政策，而不是简单的本币升值效应；日本经验在很大程度上不能套用，即使本币汇率波动放开并短期升值，其对债券市场的影响也是间接的，国内债券市场表现更多取决于国内经济周期和利率周期。
多数的实证研究主要针...
利率市场化对债市影响几何
2007/8/1
我国利率市场化改革进程已经整整进行了10年，利率市场化改革取得了较大成绩。多数专家认为，中国要再用5～10年时间才能完成利率市场化。因为，从中国利率市场化改革的目标来说，就是要建立一个以货币市场利率为基准，市场供求发挥基础性作用，中央银行通过各种市场化政策工具调控货币市场利率，并通过它来对利率水平和结构以有效影响的体系。 利率市场化的进程在深入，其对债...
国内外长债收益率缘何走势异常
2007/8/1
美国长期债收益率在加息初期下跌实属罕见在美国本轮加息周期中，美国10年期国债收益率不仅没有出现上升，反而从2004年6月加息之初时的4.8％左右下降到了当前的不到4％，下降幅度达到了约90个BP。 而过去50多年来美国历次加息中，10年期国债收益率基本上总是先跟随联邦基金利率上升，当加息周期接近尾声时，10年期国债收益率才出现下降。似乎只有上世纪60年代...
信贷反弹暂不会对债市资金面构成威胁
2007/8/1
央行日前发布的数据显示，银行信贷出现明显反弹。考虑到近两年来经济增长及银行资产规模的迅速膨胀，因此，今年6月份信贷投放逼近历史纪录水平的实际扩张意义应打折扣。此外今年前五月信贷持续少增积蓄的反弹压力，以及年中信贷集中投放的季节性因素，均构成6月份信贷大幅放量的可能成因。鉴于季度增量一般具有累计平滑效果，因此按季度数据对最新信贷形势作出比较分析将更为合理。
...
银行间债市年内将推资产证券化产品
2007/8/1
《上海证券报》消息，中国人民银行金融市场司副司长沈炳熙近日表示，我国债券市场结构正在改变，近一年中发行的新债券，已使以商业信用为基础的债权在全部债券存量中的比例从2.5%上升到5.6%。而银行间债券市场，年内还将推出资产证券化产品----MBS(住房抵押证券)和ABS(除住房抵押证券之外的资产支持证券)。
沈炳熙称，债券市场已成为我国金融市场的一个极其重...
解决商业银行债转股问题的对策
商业银行
2007/8/1
债转股是指通过将合同之债变为企业股权的方式来消灭债务关系的法律行为。在我国的实践中，债转股的概念有着广义和狭义之分，广义上的债转股是指一切商业意义上的债权转变为股权，即债权人对企业所形成的债权转股权。而狭义上的债转股则专指1999年国务院为化解金融机构不良资产、支持国有大中型企业的解困而进行的债转股。 为了更好地发挥债转股政策的作用，同时从根本上解决银行...
可转债与附加购股权债降低投资风险
2007/8/1
可转换债券 可转换债券是一种特殊的债权，其特殊性就在于私募科技创业投资基金以债券融资的形式进入企业之后，可以选择在特定的时间按照实现约好的条款转成普通股，这种转换可以是全部转换，也可以是部分转换。实际上，可转换债券是一种兼有债权和股权的双重性质的金融工具。另外，在协议中对可转换债券可能还约定了买入期权和卖出期权。买入期权是一种发行人期权和强制赎回权，有...
标准普尔报告显示内地企业债市场前景广阔
2007/8/1
《国际金融报》消息，标准普尔（Standard&Poors）在其最新一期国债市场研究报告中称，有迹象表明，中国政府正在加快改善其公司债券发行的进程，尽管这是一个长期的改革过程，但标准普尔对中国企业债市场的发展前景表示乐观。 改进措施接踵而至 据标准普尔的统计，2003年，中国内地国债市场增长了5.8%、政策性金融债券增长了48.3%、公司债券...
发展债市是当前金融改革重点
2007/8/1
为了认真贯彻中共中央《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》有关发展债券市场的要求，使债券市场发展与银行业一起共同成为企业融资的重要渠道，笔者认为，推进债券市场的改革与发展应当成为当前金融体制改革的重点，因此建议： 一、 经济金融领导部门对我国债券市场发展为什么滞后、处于短腿状态？对债券市场的作用、债券市场发展筹资是否大有潜力等问题必须要统一认识。截...
次级债将打破保险业融资瓶颈
2007/8/1
10月11日，保监会发布第10号主席令，颁布了《保险公司次级定期债务管理暂行办法》(下称《办法》)，允许中资保险公司、中外合资保险公司和外资独资保险公司发行次级债。该办法的适时出台，不仅有利于拓宽保险公司融资渠道、增强保险公司的偿付能力，缓解保险业资本不足、资本补充渠道单一的状况，更间接地提高了对被保险人的保障程度，可谓是一举多得。 保险公司次级债的特...
保险公司发行次级债之忧
2007/8/1
日前，保监会正式出台《保险公司次级定期债务管理暂行办法》，明确规定符合条件的保险公司可以发行次级债。这意味着保险公司通过发行次级债来补充资本金将有法可依。 对于保险公司来说，发行次级债是快速补充资本的便捷方式，有利于保险公司迅速达到最低偿付能力的要求；对于保险监管当局来说，由于保险公司发行次级债需要向其定期进行信息披露，从而有助于监管效率的提高；对于投资...