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审计质量、企业负债与投资效率
审计质量 企业负债 投资效率 调节效应
2019/1/17
高质量和高效益是新常态经济发展阶段的主要目标。以我国A股上市公司为研究对象，探讨审计质量、企业负债与投资效率三者之间的关系，并进一步研究企业负债在审计质量与投资效率关系中的调节效应。结果表明：审计质量对投资效率具有显著的促进作用，审计质量越高，投资效率越高；企业负债对投资效率具有显著的抑制作用，相对于债务政策较为稳健的企业，债务政策较为激进的企业更容易出现非效率投资行为。此外，企业负债对审计质量与...
企业投资效率不仅关乎企业的未来，也关乎国家宏观经济的发展，而分析师作为资本市场的重要信息媒介，对资本市场的稳定发挥着重要作用。以2011 ~ 2016 年我国沪深A股上市公司为研究对象，实证检验管理层过度自信、分析师跟踪与投资效率的关系。研究表明：管理层过度自信能够抑制企业的投资效率，加剧企业过度投资和投资不足；分析师跟踪可以负向调节管理层过度自信引起的非效率投资，特别是在最高管理者为男性的上市公...
本文选取2005 ~ 2015年我国A股市场4647个上市公司为样本，研究企业经营环境与上市公司投资效率之间的关系。运用Richardson模型，创造性地把市场成熟度、经理人市场引入企业经营环境因素，从市场成熟度、经理人市场、政府干预三个维度进行实证检验，结果发现：市场成熟度越高、经理人市场越完善，公司投资效率就越高；相反，政府干预越多，企业投资效率越低。同时分别对京津冀、长三角、泛珠江三角洲三个...
董事会资本对投资效率影响的实证分析——基于“一揽子计划”下国有上市公司
董事会资本宽度 董事会资本深度 投资效率 公司治理
2018/11/15
稳增长与调结构一直是我国经济发展的两大核心目标，其中投资效率是实现这两大目标的重要衡量指标。2008年下半年，我国政府提出的“一揽子计划”是在国际金融危机下促进我国经济增长的重要举措，尤其对我国国有企业影响重大。而国有企业的投资效率如何与公司治理中的董事会状况有着密切关系。本文从董事会资本宽度（人员构成上的异质性）和董事会资本深度（从业时间与资历等）两个维度来构建董事会资本模型，选取了2009 ~...
石油化工企业股权结构与投资效率关系研究
投资决策 财务管理 石化企业 股权结构
2018/11/14
投资决策在企业的发展中占据着核心地位。投资属于企业的日常财务管理活动，目的是为企业的经营以及企业的未来发展创造财富，投资收益直接影响着企业净利润，因而必须对投资的效益进行严格的预测，帮助企业做出有效率的投资决策。本文以我国石化企业为例，通过分析石化企业上市公司股权结构与投资效率，研究石化企业股权结构对企业投资效率的影响。
仲裁诉讼、融资约束和上市公司投资效率
仲裁诉讼 融资约束 投资效率 异质性随机前沿模型
2018/11/14
在信息不对称背景下，当上市公司陷入仲裁诉讼纠纷时，其可能会因此陷入严峻的融资约束困境，这会制约上市公司自由组合资产进行投资的能力，并最终降低其投资效率。异质性随机前沿模型可用于检验仲裁诉讼、融资约束和上市公司投资效率间的关系，实证结果表明：仲裁诉讼显著地加剧了上市公司面临的融资约束问题，导致上市公司实际投资支出水平偏离于最佳投资水平。