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风险转移下的企业动态投资与资本结构研究
风险转移 动态投资 托宾q 资本结构
2022/3/16
考虑到作为内生因素的代理冲突会影响企业资本结构以及信用风险，为此构建了股东风险转移下的代理模型。采用动态规划方法对模型进行求解，并运用数值模拟和参数分析方法，研究股东风险转移以及投资不足所形成的代理问题及其对企业最优资本结构，信用价差以及托宾q的影响机制。研究结果表明，与传统结构化模型相比，股东风险转移以及投资不足形成的代理冲突可以对“低杠杆之谜”以及“信用价差之谜”做出有效的解释；定义了股东风险...
上海财经大学金融学院公司金融课件第14章 完美市场中的资本结构。
上市公司资本结构趋势分析
资本结构 融资能力 宏观环境 趋势分析
2018/6/21
企业资本结构是企业筹资决策的体现，了解企业资本结构变动的趋势对于理解企业的融资行为具有重要的意义。采用2001 ~ 2015年的非平衡面板数据，从资本结构指标、企业融资约束能力、宏观环境三个方面分析企业资本结构的变动趋势。研究发现，我国上市公司资本结构在2001 ~ 2007年间呈上升的趋势，2007 ~ 2011年呈剧烈的下降趋势，2011 ~ 2015年维持在一个较低的水平。
以2009 ~ 2015年我国A 股上市公司为样本，研究董事高管责任保险的引入对企业资本结构动态调整的影响。结果发现，董事高管责任保险可以加快企业资本结构向目标资本结构调整。在区分不同的调整方向后发现，虽然资本结构向下调整速度始终比向上调整更快，但是董事高管责任保险可以缩小这种差距。进一步研究发现，董事高管责任保险可以缓解国有产权对企业资本结构调整速度的负面影响；在高管过度自信的企业，董事高管责任...
资本结构是PPP项目成功和持续实施的关键因素，PPP合作主体投资倾向的异质性对项目资本结构选择与优化具有重要影响。运用投资学、工程经济学和管理学等基础理论分析并完善项目资本结构目标集，建立考虑社会效益的PPP项目资本结构优化模型，借助可销售性指数对合作主体投资倾向进行评价，并采用建筑垃圾资源化PPP项目实际案例信息模拟资本结构的优化方案。结果发现：不存在满足所有投资主体利益最大化的最佳资本结构；项...
资本结构、股利政策和财务灵活度
资本结构 股利政策 财务灵活度 股权融资
2018/5/30
基于优序融资理论和权衡理论,对资本结构进行拓展研究发现，当低负债的企业因投资或发放股利而进行融资时,都会首选债务融资。债务融资虽然可以享受利息减税，但同时也会增加代理成本。为此，在文献梳理和实践研究的基础上解释以下几个问题：为什么股权融资不是企业融资的最后选择？为什么盈利企业宁愿放弃利息的税收优惠而选择低股利政策并维持较低杠杆水平？为什么很多企业会在股价上升时期进行股权融资？
现金持有、资本结构与企业价值
现金持有 资本结构 企业价值 面板门槛模型
2018/11/16
基于391家沪深A股制造业上市公司2005 ~ 2014年的面板数据，实证研究现金持有对资本结构与企业价值关系的影响，结果表明：在不同现金持有水平及现金持有偏离下，资本结构与企业价值均存在门槛效应。在低现金持有企业，资本结构与企业价值负相关，而在高现金持有企业，资本结构与企业价值的负相关程度显著减弱；当现金持有负向偏离行业正常水平超过13.6%时，资本结构与企业价值负相关程度显著加强，当现金持有正...
河北经贸大学会计学院财务管理学课件第八章 资本结构决策
河北经贸大学会计学院 财务管理学 课件 第八章 资本结构决策
2017/8/9
河北经贸大学会计学院财务管理学课件第八章 资本结构决策。
上海财经大学财务管理课件第11章 资本结构与资本成本。
上海财经大学财务管理课件第11章 资本结构与资本成本。