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论我国做市商制度的风险管理
风险管理 做市商制度
2009/2/13
当前，在我国创建和完善多层次的资本市场体系背景下，在金融衍生品交易加快创新的节奏下，我们必须借鉴国外先进市场的经验，进一步完善现有的证券期货市场交易制度。由于我国证券期货市场属于新兴市场，为了尽可能实现交易的公平性和效率性，各大交易所一开始都建立了完善的竞价交易制度，但是随着金融创新品种的推出，现有的交易制度可能不能满足创业板股票及金融衍生品市场流动性的要求，这就要求我们必须进行交易制度创...
做市商制度的国际比较及其启示
国际比较 做市商制度
2008/6/25
一、纳斯达克市场做市商制度
纳斯达克市场是一个以做市商制度为核心的市场，通过做市商竞争性报价保证市场的效率。为了保持做市商之间的报价竞争，纳斯达克市场对做市商资格的管理十分宽松，做市商进入和退出都十分自由。会员公司一旦获取做市商资格，就可以通过纳斯达克市场网络以电子化的方式注册为某只股票的做市商，并且做市商可以在任何时候撤消做市注册...
做市商制度与竞价交易制度的比较分析
竞价交易制度 做市商制度
2008/6/24
现代证券市场的交易机制，根据市场微观结构可分为两种基本类型：一种称为指令驱动制，又称集中竞价制，其特征是：开市价格由集合竞价形成，随后交易系统对不断进人的投资者交易指令，按价格与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交；另一种称为报价驱动制，又称做市商制，是以做市商为中心的市场交易方式与交易制度。做市商就是通过提供买卖报价为金融产品制造市场的证券商。
一...
中国创业板引入做市商制度问题的演进及发展
创业板市场 做市商制度 诺斯第二悖论 适应性效率的微观方面
2012/11/28
中国即将设立创业板市场，在此背景下，讨论创业板市场的做市商制度具有特殊意义。文章在对国内探讨创业板引入做市商制度问题进行阶段划分并分析总结的基础上，提出从诺斯第二悖论和适应性效率微观方面的角度来进一步发展这一问题。结合中国的国情和国内外的成功经验，对中国创业板引入做市商制度问题提出理论和实践两方面的建议。
第88期：美国证券市场结构和做市商制度
美国
2007/8/1
本站消息，由我所主办的第88期《金融论坛》于2月15日举行，湘财证券首席经济学家兼国际战略委员会主席金岩石博士以“美国证券市场结构和做市商制度”为主题作了精彩演讲。
金岩石博士在演讲中主要围绕美国证券市场的基本法则及其实施、纽约证券交易所体制和NASDAQ体制的区别、做市商制及其操作程序、做市商制的电子化和通道设置、主要经营模式和组织结构、美国注册券商的资金...
人民币做市商制度启动
2007/8/1
《上海证券报》消息，国家外汇管理局日前发布《银行间外汇市场做市商指引(暂行)》及《关于在银行间外汇市场推出即期询价交易有关问题的通知》，决定在银行间外汇市场引入做市商制度，并从2006年第一个交易日起，在银行间市场推出即期询价交易方式。
《指引》所称银行间外汇市场做市商，是指经国家外汇管理局核准，在我国银行间外汇市场进行人民币与外币交易时，承担向市场会员...
央行将逐步确立票据做市商制度
2007/8/1
《上海证券报》消息，中国人民银行副行长苏宁日前指出，要以发展短期融资券为契机，研究试行商业本票，同时积极拓宽票据市场参与主体，吸纳中小企业、中小银行和非银行金融机构共同参与，并培育票据专营机构来逐步确立起票据做市商的职能。
苏宁表示，商业票据具有其他融资方式无法替代的优势，如成本低、融资迅速、有利于建立市场信誉，可以不同程度地替代短期贷款，是直接融资的重...
引入做市商制度，建立混合驱动型交易
2007/8/1
我国若开设创业板市场后是否采用做市商制度，一直是证券界争论的焦点问题。
目前，我国沪深两市证券交易所均采用指令驱动交易机制。由于目前我国场外柜台交易市场尚未推出，所以采取做市商制度的客观条件还未成熟。因此，在目前已经公布的创业板交易规则征求意见稿中明确规定：“创业板市场采用无纸化的电脑集中竞价交易方式”。但规则起草小组经过反复论证，认为做市商制具有活跃交易等...
证券市场引入做市商制度难在哪里
2007/8/1
一、引入做市商制度的不同出发点 关于是否有必要在中国证券市场引入做市商制度以及如何引入的问题讨论已久。在市场经历长达三年的持续调整后，有关该问题的讨论又再度热闹起来。目前，对引入做市商制度比较感兴趣的主要有三个方面力量。 首先是中国证券市场的监管层。这不仅包括中国证监会，而且包括与证券市场息息相关的其他机构等。他们主要从有利于加强监管的角度出发来看待引入做市...
引入做市商制度，促进货币市场发展
2007/8/1
做市商制度的作用做市商（marketmakers）是指在证券市场上具有一定实力和信誉度的证券经营法人。这些机构不断向投资者报出特定证券的买入价和卖出价，并在所报价位上接受公众买卖要求，保证及时成交。 做市商制度的实施，可以保证市场交易的连续性，有利于提高证券的流动性、遏制过度投机、抑制价格操纵。做市商在市场交易中具有信息优势，可为市场参与者提供更好的价格...